9月12日晚间，鼎汉工夫（300011.SZ）发布2024年度向特定对象刊行股票预案，公司拟召募资金总额为不逾越2.56亿元，扣除刊行用度后亚洲美图区，谋略一都用于补充流动资金。
钛媒体APP防卫到，连年来鼎汉工夫的应收账款握续加多，甚而其流动性受限。为缓解资金压力，公司的有息欠债继续攀升。规则本年上半年，公司短期债务缺口已逾越9亿元。而这意味着，即便这次简略顺利刊行，仅2.56亿元也难以知足公司的资金需求。
资金链承压，大鼓舞拟出资“输血”不超2.56亿
公告裸露，鼎汉工夫本次向特定对象刊行股票的刊行对象为广州工控老本不休有限公司(下称“工控老本”)，刊行价钱为4.78元/股，刊行数目不逾越5360万股（含本数），占刊行前公司总股本的9.59%。
股权结构方面，当今，工控老本径直握有公司10.25%股份，同期通过与广州轨说念交通产业投资发展基金(有限结伙)签署一致行径公约而限制其握有的公司9.12%表决权，整个限制19.37%的表决权，为公司控股鼓舞，广州市东说念主民政府为公司的骨子限制东说念主。
若按上限刊行，刊行完成后工控老本过头一致行径东说念主将握有公司161，818，101股股份，占公司股份总额的26.43%，广州市东说念主民政府骨子限制东说念主地位将得以隆重。
在谈及本次向特定对象刊行的谋略时，鼎汉工夫暗示本次刊行可增厚国有老本握股比例，优化公司股权结构，有助于普及公国法东说念主治理水平、推动国有老本上风资源握续赋能公司高质地发展。何况这也展现控股鼓舞对公司往常发展的信心，成心于提振巨大投资者信心。
此外，鼎汉工夫称，公司所处的轨说念交通装备行业为工夫密集型、资金密集型行业，连年来跟着公司策划范畴继续扩大，市集拓展、研发改进的握续参预以及业务链的握续延长，其对流动资金的需求进一步提高。
公司以为本次定增有助于加大主交易务参预，加强改进边界拓展，普及公司可握续发展才调，同期可增强资金实力，优化老本结构，强化抗风险才调。
事实上，连年来鼎汉工夫的钞票欠债率继续升高，当今公司确切濒临较大资金压力。2019年亚洲美图区，鼎汉工夫的钞票欠债率为46.05%，而到本年6月末，这个数字依然升至65.02%。
数据起头：公司公告
除此以外，规则本年6月30日，公司账面货币资金为2.84亿，其中有9995.45万元为受限货币资金。而同期公司的短期借款达9.96亿元、一年内到期的非流动欠债为1.61亿元。由此谋略，公司短期债务缺口已超9亿元，更无须提公司还有7.40亿元的应酬单据及应酬账款。
应收账款超营收，事迹成“纸面郁勃”
而已裸露，鼎汉工夫建造于2002年6月，主要业务为轨说念交通多种电气化高端装备研发、坐褥、销售和爱戴及提供机灵化责罚有谋略，同期字据客户需求提供其他配套产物和做事。2009年，公司在深圳证券往复所上市，成为中国第一批创业板上市企业。
当今公司旗下产物分辨为轨说念交通大地电气装备、车辆电气装备、机灵化责罚有谋略三大类，袒护信号智能电源、轻量化中高频援助电源、机灵环保车辆空调、智能检测、屏蔽门、特种线缆、轨交专用UPS、机灵车站等多项产物和系统有谋略。
事迹方面，2021年至2023年鼎汉工夫分别结束交易收入13.82亿元、12.69亿元、15.18亿元；分别结束归母净利润0.20亿元、-1.96亿元、0.18亿元，波动较大。
数据起头：Wind
来到本年上半年，轨说念交通行业发展态势精良。字据国度铁路局发布的数据，2024年1-6月，寰球铁路固定钞票投资完成3373亿元，同比增长10.6%。另字据中国城市轨说念交通协会信息，上半年中国内地累计有58个城市投运城轨交报告道1.14万公里。
在此势头下，上半年鼎汉工夫结束交易收入7.15亿元，较客岁同期增长22.12%；结束归母净利润1220.94万元，较客岁同期增长207.37%。
但是，尽管大幅增长，公司的事迹却大多为“纸面郁勃”。上半年公司销售商品、提供劳务收到的现款为5.67亿元，现款收入比仅为79.34%。同期公司策划性现款流为1112.91万元，净现比为0.91。
钛媒体APP防卫到，公司的应收账款呈逐年增长趋势，2021年至2023年各期末分别为13.79亿元、14.84亿元、17.42亿元。而来到本年上半年，这个数字更是飞腾到17.90亿元，占当期营收的250%。要知说念，客岁公司全年的营收也不外15.18亿元。
从盘活率来看，2021年至2024上半年各期末，鼎汉工夫的应收账款盘活天数分别为305.14天、390.88天、370.60天和430.62天。
公司对此坦言称，跟着公司收入范畴和应收账款范畴继续增长，保证富有的流动性已成为公司踏实、可握续发展的重中之重。往常，公司应收账款数额的继续加多、客户结构及账龄结构调动，可能变成公司资金盘活速率与运营恶果镌汰，变成流动性风险和坏账亏损。
天然公司此前暗示其主要客户是中国中车各车辆主机厂、各铁路路局、各城市轨说念交通运营公司等，历史上较少发生坏账亏损，不外上半年公司计提信用减值亏损1498.91万元，比较上年同期的185.09万元增长709.82%，主淌若计提应收单据、应收账款、其他应收款坏账亏损所致。
而把时间拉长来看，2021年至2023年，公司的信用减值亏损分别为1889.43万元、2911.91万元、1226.29万元，也对事迹变成一定累赘。
应收账款继续高企昭着对鼎汉工夫的流动性产生了较大影响，导致其资金链承压。不外关于公司面前的资金缺口来说，本次募资2.56亿即便一都用于补流，也深奥资金之渴。规则9月13日收盘，公司股价报6.35元，总市值35.5亿元。
（作家|翟碧月亚洲美图区，裁剪|曹晟源）