热热撸 央行：择机降准降息；中国结算三箭皆发……周末，这些音尘或将影响市集→

宏不雅•要闻热热撸

2025中国发展高层论坛：我国将不息深入供给侧结构性校正

为期两天的中国发展高层论坛2025年年会23日在北京垂纶台国宾馆举行。中央财经委员会办公室分担平常责任的副主任、中央农村责任请示小组办公室主任韩文秀在年会上示意，我国将不息深入供给侧结构性校正，不竭更新旧动能，发展新动能。

央行：择机降准降息

中国东说念主民银行货币政策委员会召开2025年第一季度例会。会议方案了下阶段货币政策的主要想路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有用性，凭据国表里经济金融方位和金融市集运行情况，择机降准降息。

商务部部长会见多家好意思企

3月21日，商务部部长王文涛会见好意思国礼来制药、好意思国博通半导体等访华的外企高管。改日一段时辰，还有十几位跨国公司高管将到访商务部，其中好意思国企业将占约三分之二。

金融•证券

中国结算：暂免收取部分债券登记结算用度

3月21日晚间，中国证券登记结算公司（下称“中国结算”）发文出台三项举措，包括允许信用债ETF试点开展来回所质押式回购，拓宽受信用保护债券回购规模，暂免部分债券登记结算用度，进一步助力来回所债券市集发展，更好撑持中小民营企业债券融资。

证监会公布2024年法治政府建设情况

2024年证监会办理万般案件739件，作出行政处罚决定592项；罚没款金额153.42亿元，为2023年的2.4倍；处罚牵累主体1327东说念主（家）次，同比增长24%；市集禁入118东说念主，同比增长14.56%。强化对涉嫌犯警案件的打击力度，2024年共向公安机关移送案件和通报痕迹178件。

最高10倍杠杆，港股新变化

3月21日，香港证监会发布最新指引，要求持牌机构就未获取客户事前缴足资金的IPO认购，应向客户收取最低就是认购金额10%的预支认购资金，即IPO打新融资最高杠杆名额10倍。这意味着告别动辄100倍的港股IPO打新融资。指引同期要求，持牌机构在向客户提供初次公开招股融资假贷时，应评估其自己的财务才能及流动资金以及客户的信用可靠度。

产业•公司

互联网蹧跶贷上限提至30万元！蹧跶贷新政渐次落地热热撸

3月21日，证券时报记者从业内知情东说念主士处了解到，金融监管总局在日前印发的《对于发展蹧跶金融助力提振蹧跶的示知》（下称《示知》）中明确，对于信用细致、有大额蹧跶需求的客户，个东说念主互联网蹧跶贷款金额上限可阶段性从20万元提高至30万元；同期，《示知》还建议优化个东说念主贷款期限政策，针对有恒久蹧跶需求的客户，营业银行用于个东说念主蹧跶的贷款期限可阶段性由不进步5年延迟至不进步7年。

证监会对*ST普利要紧财务作秀案照章从严行政处罚

3月21日，证监会对深圳证券来回所创业板上市公司海南普利制药股份有限公司（简称*ST普利，300630）照章从严作出行政处罚。*ST普利2021、2022年年度申报存在要紧古怪纪录，贯穿两年虚增利润总数揣测5亿元以上且占比进步50%，涉及要紧坐法强制退市情形。深交所将对*ST普利依规启动股票拒绝上市才能。

商汤弥留声明

3月23日，商汤科技官方微信公众号发布声明称，“咱们属目到3月21日对于本公司某实施董事将于本周内建议下野的外传。本公司流露，摈弃现在本公司未收到任何实施董事的辞呈。”

官方通报“三只羊”访问处罚情况

3月23日，合肥市说合访问组发布通报称，三只羊聚积科技有限公司（以下简称“三只羊公司”）整改得当要求，具备收复盘算条款。

本周眷注

本周新股申购

凭据刊行安排，本周暂有3只新股申购，分歧如下：

周一：首航新能 申购代码：301658

周三：中国瑞林 申购代码：722257

周五：泰鸿万立 申购代码：732210

本周解禁股

东方金钱网统计数据夸耀，3月24日至3月30日，A股市集将有57家上市公司迎来限售股解禁。以个股最新价筹办，57股解禁市值揣测406.79亿元，较上周大幅下落。从解禁限制来看，星宸科技解禁市值进步100亿元居首，均普智能解禁市值进步85亿元居于第二，此外，华溶解学、万东医疗、英力股份、华明装备等解禁市值进步20亿元。从解禁市值占解禁前灵通市值比例来看，星宸科技高达392.37%，华溶解学、科强股份进步200%，均普智能、祥理智能进步100%。

好意思国2月中枢PCE数据将出炉

3月28日，好意思联储最深爱的通胀方针——好意思国2月PCE（个东说念主蹧跶开销通胀数据）数据将公布。现在市集展望好意思国2月PCE同比增幅将看护在2.5%，中枢PCE将从2.6%反弹至2.7%。当地时辰3月19日，好意思联储在收尾了为期两天的货币政策会议后，晓谕看护4.25%至4.5%的利率区间不变，并晓谕从4月运行放缓资产欠债表缩减的速率。决定好意思联储下一次降息时辰的要津身分仍然是通胀，相称是筹商到特朗普政策的潜在影响，因此行将公布的2月PCE数据将受到市集高度眷注。分析东说念主士指出，若是周五公布的好意思国2月中枢PCE数据超出市集预期，或将打压市集对好意思联储的降息预期。

此外，3月24日，好意思国将公布3月标普人人制造业PMI初值，欧盟将公布3月制造业PMI初值；3月25日，好意思国将发布3月谘商会蹧跶者信心指数；3月26日，英国将公布2月CPI数据；3月27日，好意思国将公布2024年第四季度施行GDP年化季率终值等数据；3月28日，德国将公布2月休闲率数据。

机构策略

中信证券：年内还有两个要津时点

中信证券策略研报以为，年内还有两个要津时点：一是4月初外部风险落地后带来的来回性契机，二是年中中好意思经济和政策周期同频后带来的设立性契机。中信证券示意，第一个要津时点是4月初外部风险落地。这些外部风险包括了好意思国优先贸易政策备忘录访问已矣公布以及“平等关税”的加征形态和规模轩敞。从风险落地后的要害方朝上看，过程3月大幅调停且后期有催化的科技主题，因其弱宏不雅关联和强产业催化，展望会成为4~5月最佳的方针；从资金面来看，增量资金或来自前期高切低回补、仓位回补以及部分追赶港股的趋势资金回流。第二个要津时点是年中中好意思经济和政策周期再次同频。中信证券展望二季度好意思国经济走弱肖似关税压力加大，可能会催生2013年以来中国出现的第四轮总量经济刺激，好意思国也会鼓动减税以及降息；在此之后，展望中好意思经济和政策周期将迎来2021年后的初次同步共振上行，这故意于怒放内需叙事的朝上空间，撤销中国中枢资产的估值压制，况兼跟着更多传统中枢资产走出功绩拐点，市集将迎来2021年以来最要害的一次作风切换。

光大证券：积极把捏春季行情，眷注科技及蹧跶两条干线

光大证券策略研报以为，现时A股市集的估值处于2010年以来的均值近邻，而跟着政策的积极发力，中恒久资金以及前期赢利效应带来的增量资金或将加快流入市集擢升A股市集的估值。设立方朝上，眷注科技成长及蹧跶两条干线。科技成长板块眷注政策在成本市集具有映射的TMT、机械开采、电力开采等行业；蹧跶板块重心眷注以旧换新及劳动蹧跶，如家电、蹧跶电子、社会劳动、商贸零卖等。

中银证券：调停不改战术乐不雅

中银证券研报以为，上周市集不息颠簸调停，红利资产及微盘股体现出较强的抗跌属性。此前发扬较强的科技股上周领跌。上周腾讯、阿里等互联网巨头纷纷公布财报，市集迎来一波功绩预期的杀青行情。过程春节以来的中国科技股重估行情，中好意思科技巨头的估值互异还是基本弥合。中银证券以为，短期市集存在一定颠簸调停的需求，但中期来看上行趋势并未冲突。3月下旬，A股行将参加财报窗口期，而4月2日特朗普关税政策的落地仍存在较大省略情味，市集风险偏好或迎来阶段性颠簸。现时中国资产部分重估的逻辑还是基本阶段性计价，市集短期上步履能或有所趋缓。但现时国内基本面开发预期并未证伪，年内基本面弱开发的干线仍在：岁首以来财政发力后果仍在不息走漏，A股盈利有望开发；而现时全AERP仍处于一倍圭臬差下沿水平，盈利弱复苏周期确立的前提下，ERP仍有较强的开发空间及动能。因此，市集短期调停而非趋势回转，信号上需要不雅察中好意思科技资产盈利估值比价、关税政策及国内基本面数据演化趋势。

责编：万健祎

校对：李凌锋

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